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投资有道 生财有道 理财投资
来源:互联网    作者:佚名    发布时间:2014-12-18 22:28

  历时长达9个月的俄罗斯金融危机,于昨日(16日)出现最差的情况,这对全球金融市场的损害正在蔓延。

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市场正担心俄罗斯可能出现债务违约,分析师吁将新兴市场投资比重降至组合的一成以下(iStock图片)


PIMCO新兴市场债券基金重创


  太平洋投资管理公司(PIMCO)于俄罗斯债券市场的亏损扩大,因美国绝大部分卢布期权长仓合约都沦为废纸,纽约和伦敦的外汇交易经纪向客户表示他们已不再为卢布进行交易。


  PIMCO市值33亿美元的新兴市场债券基金受到历来最大的重创,截至9月底,其持有8.03亿美元俄罗斯企业和主权债券,相等于总资产值的21%,较指标高出一倍。该基金上月亏蚀7.9%,表现落后于95%同侪。


息率急加6.5%亦无助遏止卢布下滑


  俄罗斯央行于当地时间深夜调高利率6.5%,将息口加至17%,但仍然无法遏止卢布的跌势。卢布跌至80相对每一美元的纪录低位,令莫斯科金融市场出现恐慌,市场炒作俄罗斯将会进行外汇管制。


  在经济部长阿列克谢否认俄罗斯禁止将卢布兑换为美元的传闻后,卢布反弹上67.9,令全日跌幅收窄至5.4%。本周内,卢布仍然录得14%跌幅,本月跌幅高达27%。同时俄罗斯债券和股市亦告挫,俄股RTS指数呈现自2008年以来最大跌幅。


  据今午(17日)国际文传电讯社报道,俄罗斯财政部称开始卖出外汇储备,并表示,卢布汇率被严重低估。消息发布后卢布显著走强,本港时间下午4时兑美元新报66.60卢布,升值1.3%,兑欧元新报升值2.3%,至83.20卢布。

俄财政部开始卖出外汇储备


  年内,俄罗斯利息已上调了共11.5%,昨日央行于外汇市场花费800亿美元进行干预,令其外汇储备降至4160亿美元的五年低位。市场人士并预期央行会继续动用外储干预汇市。分析师预期俄罗斯经济衰退的同时,通胀会升上三年高位。若油价平均价维持于60美元水平,预期明年俄罗斯经济将收缩4.7%。俄央行本周稍早时曾表示,年内资本外流已高达1340亿美元,较去年全年增逾一倍。 

分析:俄金融动荡背后存政治因素


  高富金融集团研究部投资经理黄文杰对《环富通基金频道》表示,俄罗斯金融市场近期的动荡背后存在政治因素。市场揣测这是美国、欧洲和石油输出国组织(油组)针对俄罗斯与乌克兰纠纷而对俄采取的制裁行动,最终结果须视乎俄罗斯的态度而定。不过,作为一个半独裁者的俄罗斯总统普京会采取的反应实在是令人难以揣测的。他相信俄罗斯应不会重拾1998年俄罗斯宣布债务违约及将卢布贬值的光景。


  98年俄罗斯经济受累于车臣战役,战争为俄罗斯带来估计55亿美元代价,同时,再加上97亚洲金融风暴冲击,和原油需求下滑,严重影响俄罗斯的外汇储备。此外,在政治上亦出现危机,当时的总统叶利钦突然解散内阁及撤换总理。其后任命税务服务主管力撑卢布和阻止资金外流,之后,俄罗斯加息150%。

不宜持俄股基金 降新兴市场比重至一成以下


  今天的普京,在面对国际的经济制裁,又会采取何种反应呢?这将会决定俄罗斯的经济命运。面对经济困局,普京在国内的支持率肯定会受损。


  目前,市场人士正担心俄罗斯可能出现债务违约,因为俄罗斯持有不少美元外债,目前美元持续走强,但卢布大幅贬值,增加了俄罗斯债务违约的风险。尽管俄罗斯年内已大幅加息,亦无法遏止卢布的跌势,而俄股仍维持疲弱。


  黄文杰指,一旦俄罗斯“爆煲”,最为受累的应是东欧的银行。因而投资者不宜持有俄罗斯或东欧单一市场基金,并应将新兴市场投资比重降至组合的一成以下。


  他说,在新兴市场当中,除俄罗斯外,亦要避开巴西,比较好的选择不多,只有中国、印度及东协市场,建议可减持新兴市场,增持美国和欧洲。

截至周一俄股基金挫近五成


  在新兴市场中,表现最差的为俄罗斯股票基金,现表列如下:


基金                年内迄今   三个月   一年
                         (回报)
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法巴俄罗斯股票基金          -49%     -40%    -47%
摩根俄罗斯              -46%     -34%    -44%
汇丰环球投资基金-俄罗斯股票      -46%     -37%    -44%
宏利环球基金-俄罗斯股票基金      -45%     -34%    -43%
安本环球俄罗斯股票基金        -37%     -28%    -36%
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截至本周一(15日),数据由《环富通》提供(欧布风云二)


   (撰文:伍赐好)

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